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IPO失败事宜抨击纳斯达克,瑞银考虑对纳斯达克

发布时间:2019-09-16 07:44编辑:航空航天浏览(177)

    北京时间6月9日晚间消息,周五有媒体报道称,瑞银集团因Facebook股票上市首日的交易故障损失可能高达3.5亿美元。

    5月25日电---Facebook Inc 上周五上市交易首日开盘後近20分钟,Nasdaq为了通报各交易商有关这家社群媒体首次公开发行消息而开通的专线一片沉寂.在该股预定开始交易时间、纽约早上11点过了好一阵子之後,Nasdaq方面无人发言,也没有交易的迹象.

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    记者 John McCrank; 编译 艾茂林

    CNBC财经电视台和《华尔街日报》均援引消息人士的说法称,瑞银正考虑对纳斯达克提起诉讼。瑞银发言人卡丽娜·拜伦已经确认,该公司因纳斯达克的技术故障而蒙受损失。她拒绝透露瑞银的损失总额,但表示损失对瑞银来说没有实质影响。她同时表示,瑞银尚未就此诉诸法律,但正在考虑各种选择以挽回损失。

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    北京时间8月24日消息,花旗集团周三向美国证券交易委员会提交了一份17页的文件,对纳斯达克就Facebook IPO交易失败作出的回应进行了抨击。

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    拜伦在一份声明中表示:“考虑到我们美国证券业务的规模,以及我们作为市场主要参与者的角色,瑞银已经受到这些问题的影响,但我们认为,其他市场参与者也可能受到影响。”

    2012年5月22日,一名女士走路经过纽约时代广场Nasdaq交易大楼前。REUTERS/Brendan McDermid

    花旗集团在这份文件中对纳斯达克作出了猛烈抨击,称其对Facebook IPO交易的“处理不当”,对其补偿计划也提出了批评。花旗集团称,纳斯达克6200万美元的补偿计划仅可覆盖其“总损失的很小一部分”。文件指出:“纳斯达克在处理Facebook IPO交易时十分疏忽大意;有基于此,花旗集团应当有权追回归因于纳斯达克严重疏忽的所有损失,而不仅仅是象现在这样的非常小的一部分。”

    资料图片显示瑞银位于苏黎世的总部。REUTERS/Arnd Wiegmann

    纳斯达克拒绝对相关报道置评。3.5亿美元的数字超出了外界此前预计。纳斯达克本周表示,将向各大投行支付4000万美元作为赔偿。

    据一些听取通报电话的消息人士称,早上11点28分时,一名身份不明的人士宣布两分钟後股票开始交易,Nasdaq亦表示订单及取消正在处理中.

    自Facebook在5月份IPO上市以来,花旗集团及其他大型投资者对纳斯达克的抨击日益激烈。在纳斯达克推迟Facebook股票开盘时间并导致交易商重复下订单以后,这只股票在5月18日开盘以后即一路下跌,该日收盘报略高于38美元,与IPO价格基本持平。

    纽约7月31日电---瑞银集团承认因Facebook糟糕的首次公开发行而损失近3.56亿美元,这给Nasdaq OMX集团带来压力,并且引人发问该交易所多久才能把这个问题甩在身後.

    Facebook的IPO此前备受市场期待,但最终却变为一场混乱。Facebook股票开始交易的时间被推迟了半小时,而技术问题导致许多投资者无法买入或卖出股票,他们甚至不知道下单指令是否得到执行。一些投资者表示,他们被迫持有了不想持有的股票。

    这关键的20分钟导致骚动,并在随後的几个小时演变成混乱,因提供买卖报价的做市商搞不清楚发生了什麽事.他们要求Nasdaq暂停交易,厘清不断增加的问题,但遭到拒绝.

    据两名熟知内情的消息人士透露,花旗集团与Facebook IPO交易相关的损失已经达到2000万美元左右。与此同时,瑞士银行损失了3.56亿美元,Knight Capital也损失了3540万美元。为了弥补这些Facebook投资者的损失,纳斯达克最初提议补偿4000万美元,但随后不久又提高了6200万美元,原因是其客户对这一补偿金额纷纷抗议。

    瑞银在季度财报中称,准备对Facebook规模160亿美元上市案挂牌首日发生的大量问题采取法律行动,该案给瑞银造成的损失比其他做市商和交易公司多得多.瑞银UBSN.VX表示要寻求追回全部损失.

    根据CNBC和《华尔街日报》的报道,瑞银在当天下单买入100万股Facebook股份,但没有收到任何确认,因此随后多次执行了同样的买入操作。这导致瑞银买入了超出计划的Facebook股份。

    沟通不足以及Nasdaq的误报可能是Facebook上市首日交易失败的主要原因.做市商有好几个小时都不确定交易状况如何.一些投资者不知道其交易是否成功,部分交易单甚至拖了好几天都还情况不明.

    并非所有因Facebook的IPO交易而蒙受了损失的金融公司都急于抨击纳斯达克。城堡基金在周二向美国证券交易委员会提交的文件中请求后者批准纳斯达克提出的补偿计划,称其“客观而公平”。但花旗集团则在其提交的文件中大倒苦水,列出了一连串的理由来对纳斯达克进行抨击。

    这样一来,人们不禁开始质疑,Nasdaq最近提起的、对该IPO案中受损做市商支付6,200万美元全现金赔偿的建议是否能让其他客户满意.包括瑞银在内的做市商损失高达5亿美元.

    Facebook的IPO发行价为38美元,首日收盘价为38.23美元,这令许多投资者感到失望。纳斯达克表示,Facebook股票上市首日的技术故障令该交易所尴尬,但该交易所不会对Facebook股价低迷负责。

    这场混乱导致Facebook四家大型做市商股价损失约1.15亿美元.这四家做市商分别为Knight Capital Group KCG.N、花旗集团旗下的Automated Trading Desk、Citadel Securities、和瑞银集团UBSN.VX.

    花旗集团在文件中指出,纳斯达克应为没有彻底测试自身系统负责,还应为Facebook IPO当天早上没能正确披露相关问题负责。文件指称:“市场参与者的损失并非由于系统故障造成的”,而是由于纳斯达克“严重疏忽职守的、自私自利的商业决定”而导致的。

    一位知情人士称,花旗集团的自动化交易平台和瑞银一样,也不可能接受Nasdaq的赔偿方案,而Citadel和Knight Capital GroupKCG.N可能会签字认可.该方案要求公司放弃就IPO案起诉Nasdq的权利.

    "整个过程中,Nasdaq几乎没有进行沟通."位於纽约的做市商Instinet交易主管Mark Turner表示."事实上,我们觉得有沟通错误问题."

    花旗集团现金证券全球负责人丹·基冈在周三晚间接受采访时表示:“这是我们第一次选择公开置评。我们曾试图给纳斯达克时间来采取我们认为是正确的行动,不幸的是,到目前为止我们不认为纳斯达克已经这样做了,因此有必要清楚表达花旗集团的立场。”

    Nasdaq三大零售做市商--花旗、Citadel和Knight的代表未发表评论.瑞银一位代表称,迄今公司尚未针对Nasdaq采取任何行动,并不会"轻率"走这一步.

    Instinet称也遭到损失,不过没有详细说明,只是说较Knight公布的3,000-3,500万美元少很多.

    花旗集团还在周三对纳斯达克的一项申诉提出了批评,其内容是纳斯达克宣称自身作为负有监管义务的交易所的应付责任有限。花旗集团指出,纳斯达克的“监管重点已经缩窄”,并指出该交易所当前的非营利身份会带来天然的利益冲突。文件指出:“如下细节所述,市场参与者由于Facebook IPO交易而蒙受的数亿美元损失来自于纳斯达克一系列轻率的、利己主义的以及高风险的商业决定,该交易所并未全面考虑那些决定将会造成的负面后果。”

    很多人质疑,瑞银的损失怎麽会达到其他做市商公布数字的近10倍.瑞银在财报中就此提供了一些细节,但仍有很多问题未作回答.

    目前仍不清楚Nasdaq高层人士上周五采取哪些具体行动.发言人对於许多置评的要求均加以回绝,仅称可参考周一发布的状态通知(status alert),当中提到了一些其遭遇到的问题,以及其试图解决这些问题的一些做法.

    据两名熟知内情的消息人士透露,纳斯达克则坚决反对花旗集团的论点。消息人士称,目前纳斯达克客户需要首先签署一份同意该交易所规例的合同,随后才能开始在该交易所进行交易。

    瑞银处理的大多数指令来自美国最大的券商之一嘉信理财(Charles Schwab),该公司管理着1.8万亿美元客户资产.瑞银还接受其他零售券商的指令,比如TD Ameritrade和富达.

    **开盘前Nasdaq踌躇满志**

    纳斯达克的一名发言人拒绝就此置评。

    但单凭此恐怕不足以造成如此巨额损失.瑞银还表示,"由於Nasdaq的多重操作失误,通常来讲数毫秒内就能确认的瑞银盘前指令在长达数小时内未获确认."瑞银称,这致使其内部系统多次重新提交指令.

    据消息人士透露,Nasdaq副总裁Todd Golub主持召开的电话会议安排在上午10:15至12:15,时间为两小时,目的是确保交易所与市场保持近距离接触.对於一宗大型IPO来说,这是司空见惯的事情.

    待最终确认後,瑞银和其他做市商手中留下了大量多余的Facebook股票,当股价下挫时,便产生巨亏.

    然而,这次电话会议一直开到了傍晚,一宗原本是数年来最令人期待的美国新股发行,转眼变成了最令人不堪的一宗.

    "我们设计的系统协议旨在确保客户指令以符合监管指导准则和我们自身标准的方式得到履行.照此协议,在取得Nasdaq必要确认从而我们的系统能够处理指令之前,指令被重复多次提交,"瑞银称,"Nasdaq最终执行了全部指令,导致瑞银买下的股票远远超出客户需求."

    上周五一系列事情的後果已经变成Nasdaq OMX Group挥之不去的噩梦.几个月来Nasdaq一直在讨好Facebook,而且公开夸耀自己的技术.

    尚不清楚瑞银自身交易系统可能在损失中扮演了什麽角色,也不清楚该公司将采取何种法律行动.

    证券交易行业形势颓靡,不仅仅是因为投资者在金融危机中丧失了信心,而且是由於2010年5月的"瞬间暴跌(flash crash)"让股民在几分钟内损失1万亿美元.而这一次,该行业被Facebook上市再次搞得灰头土脸.

    "瑞银将会说,'你们的服务表现不专业',这是渎职,"哥伦比亚大学法学院证券法教授John Coffee说.他并补充道,Nasdaq的潜在责任或与这些交易问题属於监管决定还是专业服务问题有关.

    在Facebook预定开盘交易前的一个半小时,Nasdaq执行长Bob Greifeld在加州Menlo Park的Facebook总部开盘仪式上挥舞着拳头.当时从表面完全看不出有反过来影响华尔街的问题端倪.

    Nasdaq拒绝作评.

    上午10:58,Nasdaq通知称Facebook开盘将推迟到11:05.这样的IPO时间推迟并不算很特别,尤其是像Facebook这样规模的上市交易.

    --译文审校 程琳

    然而,新确定的开盘时间已过,却仍然没有开盘交易.在交易商等了几分钟後,Nasdaq在11:13通过一封简短的电子邮件进行沟通,称交易所"在提交Facebook开盘成交单时发生延误",此外并无具体说明.

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    此时,做市商接到有关其下单的讯息,但後来证明这些讯息是不准确的.做市商称,他们被告知在11:05到11:30这段时间里,交易所仍在接收下单用以确定开盘价,到11:30股票终於开盘.

    "Nasdaq的代表直到11:29还表示,他们仍在接受Facebook的下单用於确定开盘价."Instinet的Turner说.

    但事实并非如此.後来,Turner称他被告知,在Facebook开盘前25分钟内提交的下单或者取消,或没有提交到市场,这种状况一直持续到下午1:50左右,这时已经开盘超过两个小时.其他做市商也收到了类似的信息.

    在幕後,大量的下单量压垮了Nasdaq的系统.

    一位熟悉交易所运行的人士表示,本应在千分之三秒内处理完的下单现在需要千分之五秒.事实证明,这成为了一个严重问题:在额外的千分之二秒期间,新单子潮水般地涌入,击垮了系统确定开盘价的能力,并导致未处理下单大量积压.

    "情况开始变得怪异,"券商John Thomas Financial的股市策略师Wayne Kaufman於当天11点15分左右在该公司位於华尔街的交易场内表示.

    最终,Nasdaq做出决定解决系统问题,使股票恢复交易.交易转移至备用买/卖单撮合系统时采用的是上午11:11时显示的下单纪录,这意味着在此之後的下单和单子修改状况无法在开盘价中得到体现.

    Nasdaq交易服务负责人Eric Noll本周稍早在声明中表示,修复措施导致两个半小时的不确定性,在此期间券商无法看到自己交易的结果.

    **暂停交易?**

    Facebook股票以每股42.05美元的价格在上午11:30:09开盘,此时查看报价屏幕的投资者可能会认为问题已经结束.实际上,问题才刚要开始恶化.

    继最初冲向45美元的高点之後,不久Facebook股价开始跌向发行价38美元.主承销商摩根士丹利出手护盘,而其他市场参与者由於不确定自己的下单是否已经被处理,选择退出交易或决定卖出.

    Nasdaq前副董事长David Weild表示,如果开盘时信心受挫,人们会选择"退出,因为他们的下单基本上进入了一个黑洞."

    客户通常会在下单後数秒内收到确认通知,但他们向经纪商反应没有收到下单确认信息.

    "好几家做市商致电Nasdaq,要求停止Facebook的交易,并称'交易出现问题,而且越来越严重,'而他们的回复却是,'股票交易正常,'"一家做市商的高管表示.

    目前还不清楚谁有停止交易的权限.Nasdaq拒绝置评是否考虑过采取该措施.

    对於做市商而言,这样的乱局尤为麻烦,因为他们不知道自己和客户在什麽样的价格持有多少仓位.

    "我到底应该卖出,还是应该买入?我的价格点位是多少?"另一家做市商的高层人员表示."由於一无所知,因此实际上完全是在瞎撞,一直到2点."

    **信息贫乏**

    Nasdaq专线一直是单向的,自始至终做市商都被Nasdaq置于静音状态.做市商甚至尝试进行可能不会被听到的询问,他们的绝望程度可见一斑,Turner称,他把信息量形容为"往好里说也是贫乏的."

    做市商表示,Nasdaq告诉参与者通过交易服务专线问问题.但一些电话得不到答复,他们的呼叫遭到45分钟至一个小时的延迟.

    Nasdaq几乎没有状态更新.中午之前Nasdaq曾通过电子邮件表示正在调查提交的交易执行信息.一个小时之後,其表示仍在调查.

    投资者不确定他们的订单是否填报,促使一些人取消了订单.这导致了做市商的损失,他们还多为延迟交易赔偿了客户损失.

    终於在下午1:47时,Nasdaq表示其将会电子化处理所有应在上午11:30时以开盘价行使的订单.

    据汤森数据,这意味着超过1,200万Facebook股份在下午1:49至1:51之间交易,此为当日股票交易最繁忙的一个时段.

    但市场人士表示,据time-and-sales数据,这些交易并未以开盘价的42.05美元执行,而是随後的较低价.

    "这些在1:50的交易应被标记为延迟交易--换言之,这些并非刚刚进行的交易,而是两个小时前,"Themis Tradin交易部联席经理Joe Saluzzi表示.

    订单的密集程度加大了该股卖压,因造成大量投资者仍在设法脱手的假象.

    该股在40美元附近震荡了又一个小时,随着更多卖家进入,股价被打压至38美元的发行价附近,在该水位挣扎了几分钟,因牵头行摩根士丹利出手护盘.该日Facebook收於38.23美元,但随後暴跌,周五收於31.91美元.

    Facebook上市问题促使Nasdaq周一表态称在改变IPO程序,未来IPO会使用目前开盘和收盘的软件,而不是Facebook上市时的软件.

    这对於感到恼怒的交易员而言可能是不够的.

    或者,就像一位做市商所言:"为什麽不直接暂停交易呢?"

    --编译 王丽鑫/郑茵/李春喜/石冠兰; 审校 张明钧/孙茉莉

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